华为新机提携产业链热度 硬件配套先行
沉寂已久的华为消费终端在8月底9月初突然如惊雷般炸响，Mate 60 pro“不宣而出”，特别是其芯片技术、卫星通信和5G制式等，都让整个市场充满了好奇。
作为全球领先的通信设备和智能手机制造商，华为不仅仅是推出了一款新机，而是在重塑产业链。有分析人士指出，尽管华为 Mate 60 Pro 的性能和目前一线旗舰仍有一定差距，但其极高的自主化水平、超4G的下载速度和喜人的市场反馈无疑增强了消费者对智能手机国产自主供应链的信心，AI大模型在手机终端的接入也有望刺激新一波换机需求。
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技术亮点突出
信达证券分析师莫文宇指出，随着国际科技竞争加剧，华为手机销量急剧下跌。其中，被美国限制后无法使用5G是其最大短板。当前华为官网上未明确表示Mate60支持5G。若能保证5G能力，有望助力华为重回当年风采，有望带动产业链新一轮成长，包括卫星通信、光学、零部件、半导体及其上游等，建议持续关注。
Mate60系列技术亮点众多，性能提升有望筑基销量回归。有行业人士分析指出，亮点方面，第一，Mate60Pro支持卫星通信，基于北斗卫星系统实现技术突破；第二，显示方面，华为Mate60和Mate60Pro分别搭载6.69、6.82寸OLED屏幕，支持1-120HzLTPO 自适应刷新率；第三，摄像方面，Mate60支持5倍潜望式光学变焦，10档可变光圈主摄。Mate60Pro支持4800万超微距长焦，10档可变光圈主摄；第四，Mate60、Mate60Pro分别支持66W、88W有线超级快充和50W、50W无线超级快充；第五，搭载鸿蒙4.0，接入AI大模型，强化使用体验。
国内产业链明显受益
整体来看，Mate60Pro在上线的数分钟内售罄，说明华为的品牌基础，渠道支持等优势依然存在。鉴于Mate60Pro的良好的上市销售表现，预计华为手机销量在2023全年或能超越此前4000万部的市场预期。当华为的产品销量良好时，首先会直接带动供应链上的企业增加产能和生产规模，以满足更高的订单需求。这包括华为手机的代工合作伙伴、芯片供应商、电池厂商、摄像头供应商等。订单的增长，也将直接提振供应链企业的销售额和利润的增长。
华为作为受国际科技竞争影响较大的企业，此次国产化程度高的Mate60 pro的发布对产业链刺激明显，建议关注长产业链条上的龙头企业。具体来看，莫文宇建议投资者关注射频前端领域的卓胜微、唯捷创芯；卫星通信领域的华力创通；屏显领域的京东方、维信诺；光学领域的欧菲光、舜宇光学；CIS领域的思特威、韦尔股份；检测设备领域的利和兴；模拟领域的美芯晟、力芯微；PCB领域的深南电路、兴森科技、东山精密；结构件领域的领益智造、长盈精密；存储领域的兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份；芯片及其上游领域的中芯国际、华大九天、长电科技、通富微电等；设备领域的中微公司、北方华创、拓荆科技、精测电子；零部件领域的茂莱光学、英杰电气、富创精密、福晶科技；材料领域的沪硅产业、鼎龙股份、兴森科技等。
潜力股精选
华力创通(300045)
卫星应用是亮点
公司深耕国防及行业信息化领域，军民用市场双线并举，整体收入中六成来自于军用市场，四成来自于民用市场，主营业务所在行业前景明朗。同时公司长期保持高比例的研发投入，近三年研发投入占营业收入的平均比例不低于20%。华金证券指出，公司面对诸多不利因素，紧贴国家战略需求，围绕公司战略布局，继续深耕主营业务板块，在卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统四大核心业务上实现重点突破，并在各业务领域都拥有了具备市场竞争力的旗舰级产品。当前我国卫星互联网发展已进入快车道。在此背景下，公司较早参与了国内天通一号卫星移动通信系统的建设，研制了适用于我国天通卫星通信系统（高轨卫星通信）的基带芯片，并推出了多款移动卫星电话。公司研制的卫星通信产品已经在国内政府应急、航空、边防、电力、林业、水利、气象等领域得到应用和推广，抢占了布局先机，未来有望形成新的业绩增长点。
卓胜微(300782)
射频芯片国产替代
公司二季度受到终端库存改善、国内手机市场的消费促销活动提振以及集成自产滤波器的DiFEM、L-DiFEM等产品在客户端出货逐步放量等因素影响，公司营业收入环比有所提升。具体来看，公司2023年第二季度营业收入9.54亿元，环比提升34%，归母净利润2.5亿，环比增长114.66%。上半年射频前端芯片产业链仍然处于去库存进程中，受到全球宏观经济低迷等因素影响，消费电子需求依旧不及预期，但随着行业库存的持续去化，下游终端及公司自身库存有所改善。华鑫证券指出，公司一贯坚持研发与创新，经过多年深耕和积累，公司产品类型从分立器件到射频模组逐步丰富，已基本实现射频前端分立器件和射频模组产品的全面覆盖。公司基于长期的技术积累和芯卓平台的资源优势，自建的滤波器产线已实现稳定有序的量产。2023年上半年公司交付的DiFEM、L-DiFEM及GPS模组等产品中集成自产的滤波器超1.6亿颗，集成自产滤波器相关产品稳定规模量产，在客户端逐步放量提升。
京东方A(000725)
OLED面板放量
公司受2023年上半年下游终端需求逐步回暖，半导体显示业务总体呈现上升态势，经营逐季度改善。根据公司公告，二季度公司半导体显示业务环比实现增长，扣非净利润实现盈利。在OLED方面，上半年柔性AMOLED在智能手机端渗透率大幅提升，出货量突破5千万级，同比增长近80%。此外，MLED业务为公司布局下一代显示技术的重要平台，依托自身高精度半导体工艺、高速/巨量转印技术、AM主动式驱动技术，在背光和直显领域积极拓展，持续赋能TV、MNT、NB、车载和VR显示等产品。同时2022年公司公告拟控股华灿光电，将快速完成LED芯片关键环节布局，形成业务互补。方正证券指出，公司持续践行“动态控产、按需生产”的经营策略，根据公司公告，二季度平均稼动率提升并维持在80%左右。伴随下半年的面板备货旺季来临以及面板价格持续走高，加之智能座舱、AR/VR、折叠屏等创新应用领域需求稳步增长，在需求侧或将形成量价齐升态势，公司有望从中深度受益。
利和兴(301013)
手机检测回暖
公司2013年起陆续与国内知名移动智能终端厂商建立了长期稳定的合作关系，持续不断的增加研发投入，配合其新产品的开发，合作领域包含手机、手表、平板电脑、汽车电子等，公司的手机等端检测设备在大客户方面保持了持续稳定的供给与份额。2023年开始，受益于大客户手机业务的回归，新机型持续发布以及产销数据同步向好，大客户加大了对于公司设备的采购需求，公司主要产品手机相关检测组装设备有望快速增长。华鑫证券指出，公司上半年研发投入2173.73万元，同比增长6.11%。在智能装备领域，公司继续坚持以技术研发推进业务拓展的思路，积极配合主要客户进行新产品、新工艺的研究开发，为新业务的拓展奠定基础；在电子元器件领域，公司积极稳步推进中高压产品、高频微波产品的研发。整体来看，受益于大客户手机业务回归公司主业回暖，进一步切入大客户数字能源业务横向拓展，公司业绩有望高增。
美芯晟(688458)
快充产品配套
公司在无线充电领域，公司创造性地推出高功率电荷泵双芯片架构，并先后通过自主研发掌握稳定可靠高效桥式整流器技术、数字化ASK、FSK解调技术等六大核心技术。目前公司已经形成发及和接收两个系列产品，形成5W-100W系列化功率覆盖。在有线快充领域，依托深厚数模混合设计经验和高压集成工艺开发技术，陆续推出从SSR控制、SR控制到协议芯片有线快充20W-120W整体解决方案，上半年推出高性能65WPD快充方案，具备优秀低功耗表现，可为用户带来更加快速、安全充电体验。华金证券指出，在以无线充电发射端和接收端芯片为代表产品中，公司部分关键性能指标处于行业领先水平，终端产品覆盖品牌A、小米、荣耀、传音等知名品牌。2023H1公司无线充电产品销售规模进一步提升，实现销售收入0.51亿元，同比增长132.83%，占营收比例为25.29%。随着无线充电应用场景普及，无线充电渗透率逐步增加，公司无线充电产品线比重降逐步增加，有望成为公司业绩增长新动力。
领益智造(002600)
消费电子代工
公司2023年上半年归母净利润12.5亿元，同比增长159%，扣非归母净利润10.7亿元，同比增长130%；其中二季度单季扣非归母净利润6.5亿元，同比增长181%，环比增长51%。公司持续进行产品结构优化及降本增效，加强成本费用管控，整体运营效率不断提高，综合毛利率同比有所提升。伴随下半年消费电子旺季到来以及新业务持续拓展，我们看好公司业绩环比持续向上，并奠定长期成长基础。东吴证券指出，公司聚焦精密智造领域，积极布局消费电子新兴行业，其中精密功能结构件技术优势明显。公司散热方案、线性马达、无线充电等方面技术优势明显、核心零部件自给率高。此外，已进入大客户供应链并形成长期稳定合作关系：在消费电子精密功能器件细分行业，已通过国内外主流头部终端品牌商的供应商认证体系，形成长期稳定的合作关系。同时借助消费电子领域合作客户，切入AR、VR、MR智能眼镜业务，已与业内一流厂商达成战略合作，成为MR眼镜核心供应商。
国民技术（300077）
可信芯片提供者
公司脱胎于中兴通讯，是国内知名集成电路设计企业，主要从事自主技术、自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。公司围绕信息安全、SoC、无线通信连接三大核心技术优势，形成通用MCU、安全芯片及射频芯片产品线。现有产品涉及通用MCU、金融安全、物联网安全、可信计算、超低功耗蓝牙等芯片产品。公司目前为国内USBKEY芯片、蓝牙KEY芯片、可信计算芯片的主要供货商之一，保持较高的市场占有率。通用MCU产品线主要覆盖物联网、工业联网及工业控制、智能家电及智能家庭物联网终端、消费电子等应用领域和方向，公司的通用MCU芯片、可信计算芯片产品与华为有合作，可提供硬件隔离的安全密码算法服务、平台远程身份证明等功能，广泛应用于各类服务器、智能手机、数字货币等终端设备。此外，A股知名牛散、收藏家刘益谦、王薇夫妇是其前两大流通股股东，持股比例超过4%，持股成本在20元以上，远高于目前股价。
深南电路(002916)
通信PCB佼佼者
公司上半年实现营收60.34亿元，同比减少13.45%。公司实现归母净利润4.74亿元，同比减少37.02%。公司业绩承压主要因为PCB及封装基板业务下游需求下行，叠加公司新项目建设、新工厂产能爬坡。国泰君安证券指出，公司积极拓展通信、服务器PCB新订单。通信领域上半年国内需求恢复不及预期叠加海外局部地区5G建设进展延缓，订单规模同比略有下降；服务器领域，上半年数据中心总体需求承压。考虑到未来AI服务器相关PCB产品订单需求逐步释放，公司通讯板将打开增长空间。此外，高端封装基板技术和产能稳步推进。技术方面，公司 FC-CSP 产品在MSAP和ETS工艺的样品能力行业领先；RF射频产品成功导入部分高阶产品类别；FC-BGA中阶产品已完成客户认证，部分中高阶产品开始送样，并初步建成高阶产品样品试产能力。产能方面，无锡基板二期工厂稳步推进，目前处于产能爬坡阶段；广州封装基板项目推进顺利，一期建设已基本完工，设备陆续进厂，预计四季度投产。
思特威(688213)
手机摄像头有看点
公司二季度实现营收6.18亿元，同比、环比分别增长8.16%、36.1%，净利润仍出现小额亏损，主要是手机营收占比持续提升以及行业景气度低迷导致部分产品价格下跌所致，下半年安防行业有望逐步复苏，下游安防客户有望开始恢复性拉货，同时公司在国内头部安防客户亦有份额提升空间；此外公司手机、汽车业务均处于发展初期，2023年这些业务的业绩有望持续高成长。公司处于业务转型期，2023-2024年由于研发持续投入，手机业务发展初期盈利能力处于爬坡阶段，公司利润表现或出现较大幅度波动。中信证券指出，公司是安防领域CMOS图像传感器龙头，具备与索尼等领先的CMOS图像传感器厂商竞争的核心优势。中短期看好公司智慧安防业务随下半年行业复苏持续改善、稳步提升在国内头部安防客户供应份额，手机业务有望突破品牌客户贡献增量，汽车电子业务有望保持稳定增长；中长期看，公司将受益安防领域高清化趋势，同时汽车电子、手机业务突破将成为新增长极。
兆易创新(603986)
存储芯片龙头
公司主要业务为存储器、微控制器和传感器的研发、技术支持和销售，是同时具备存储芯片、MCU、传感器设计能力的国内优质平台型芯片设计公司。在存储芯片业务上，Flash出货逐月环比提升，DRAM积极拓展蓄势成长。总体来看，公司存储芯片营收20.13亿元，同比下滑27.98%，行业整体仍承压，公司策略积极，龙头地位稳固。根据QUIKSOL，华邦电 32M-128MNORFlash价格继续维持在历史最低位，相对稳定，旺宏价格仍在继续小幅下调。我们认为2023年下半年以NORFlash为首的利基存储产品价格有望趋稳，公司作为利基存储龙头料将受益。中信证券指出，公司DRAM包括代销和自有品牌，其中公司重点布局自有品牌，积极布局利基DRAM市场，已量产DDR4、DDR3L产品，上半年市场拓展效果显著，总成交客户数量稳步增长。未来公司将进一步聚焦自研DRAM产品，在满足消费类市场需求的同时，兼顾工业及汽车市场应用，不断丰富DRAM产品线，该业务有望随产能放量，成为公司未来重要成长驱动力。
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